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　　复旦大学许闲团队发布的《城市定制型商业医疗保险（惠民保）知识图谱》显示，截至2025年7月，全国惠民保产品达313款，市场增速放缓至22.96%，呈现“存量迭代为主、增量收窄”特征。核心发现包括：1）传统惠民保占比83.66%，但新业态（如互联网门诊、特定群体定制）占比提升至16%；2）特药保障深化，137款产品覆盖恶性肿瘤、罕见病及自身免疫性疾病等领域，外资与本土药企积极布局；3）监管趋严，负面清单明确禁止低价内卷、垄断销售等行为，差异化定价（年龄、健康状态）成为主流。报告指出，下沉市场拓展（如湖北十堰、新疆兵团）和CAR-T等高额疗法纳入是未来增长关键。

　　华福证券发布的《商业健康险深度报告》指出，尽管中国商业健康险保费收入占医疗卫生费用比例已达10.2%，但实际支付增量有限，主因收入结构以疾病险为主（占比46%），医疗险多覆盖医保目录内费用（占医疗险保费78%）。报告测算，中性情景下国内医疗险收入潜在空间为3.1倍，支出空间为3.3倍。医保数据赋能有望解决产品设计、核保和核赔难题，未来政策可能聚焦DRG控费调整、数据精细化共享及税收补贴。

　　东吴证券报告显示，中国个险渠道历经引入（1992-2002）、竞争（2003-2014）、扩张（2015-2019）、清虚转型（2020-至今）四阶段，代理人数量从峰值912万降至264万（2024年），头部险企通过专业化、科技赋能（如AI培训）、服务升级（保险+养老）推动转型。海外经验（美独立代理人、日精英化）显示，专业化与渠道多元化是关键。未来个险将告别“人海战术”，走向高质量、多渠道协同发展。

　　南开大学与手回集团联合发布的报告显示，我国居民健康保险保障指数（0.6241）显著高于养老保险指数（0.4706），养老保障存在明显短板。商业健康险覆盖率77.5%，但重疾险同质化严重；养老第三支柱发展不足，个人养老金实际缴费率仅22%。报告指出中高收入群体保障水平较高，而低收入、多子女及老年赡养家庭保障缺口突出。建议通过政策激励、产品创新及精准扶持，构建多层次保障体系。

　　艾瑞咨询报告显示，超70%职场人体检异常项≥3个，72%陷入健康焦虑，慢性病年轻化趋势显著。31-40岁人群面临子女教育、父母医疗等多重经济压力，但仅33.6%配置商业保险，主要障碍包括条款复杂、既往症限制及理赔繁琐。90后成为投保主力（人均2份保单），期待产品放宽健康限制、优化线上服务。报告指出保险市场存在供需错位，需开发更灵活、普惠的健康保障方案。

　　安永三季度报告显示，金融监管政策持续深化，涵盖金融机构产品适当性管理、金融基础设施统筹监管、消费者权益保护评价及反洗钱等多领域。保险业监管重点聚焦资本保证金管理优化和银保渠道自律规范，处罚方面因数据不真实、条款费率违规等问题，财险公司和寿险公司成为主要受罚对象。报告为金融机构合规经营提供风向标参考。

　　东莞证券发布的报告指出，保险业负债端在“报行合一”和预定利率下调背景下成本压力缓解，NBV有望延续高增长；资产端受益于长端利率企稳和权益市场回暖，利差空间扩大驱动估值修复。产险中非车险成为新增长动能，政策支持中长期资金入市为行业带来长期利好。报告维持“超配”评级，重点关注太保、平安等龙头标的。

　　联合资信发布的报告显示，我国保险行业2025年上半年保持稳健发展，人身险保费收入同比增长5.38%，寿险为主要驱动力；财产险保费收入增长5.10%，车险占比回升，健康险增速较快。行业偿付能力充足，但投资收益率受市场波动影响有所下降。监管政策持续深化，报行合一政策优化负债成本，头部险企市场份额稳固。报告指出，未来需关注资本市场波动、赔付压力及资本补充需求对行业的影响。

　　交银国际发布的《解析日本三大金融集团盈利与估值提升的驱动因素》研究报告指出，2021年以来，日本三大金融集团（三菱日联、三井住友、瑞穗）股价表现强劲，市净率回升至1倍以上。报告分析认为，其盈利与估值提升主要受益于四大驱动因素：1）海外业务扩张（尤其美国与东南亚市场）对冲国内息差下行压力；2）非息收入占比提升（信用卡、资产管理业务贡献显著）；3）资产质量持续改善（不良率稳定在1.1%-1.3%）；4）股东回报力度加大（分红率提升至40%）。报告同时警示，美债利率波动及日本货币政策正常化进程或对后续盈利形成挑战。

　　乐思智研报告显示，中国医疗健康产业2025年规模预计达18.3万亿元，政策支持创新药、医疗器械、数字医疗和医疗服务四大赛道。创新药出海与AI研发、医疗器械高端突破与出海、数字医疗AI大模型应用、专科连锁与康复养老为投资重点。建议下半年关注政策与临床数据节点，聚焦技术壁垒高、商业化明确的龙头标的，通过产投协同与ESG整合实现长期收益。